さて、前回の続きです。 （前回行いました不動テトラの分析はこちらになります） con-invester.hatenablog.com 市場見通し これまでの繰り返しで恐縮ですが、国内の建設需要は短期的には東京五輪関連施設需要、都市部の建設プロジェクト需要、国土強靭化基本…

今回も読者の方からリクエストがありました不動テトラ（1813）について分析を行いたいと思います。 不動テトラは東証1部上場で、時価総額は371億円（2017/3/28現在） まず今回は現状確認を行いたいと思います。 企業概要 不動テトラは土木工事や地盤改良工事…

さて、前回の続きです。 （前回行いましたツカモトの分析はこちらになります） con-invester.hatenablog.com 主要事業の見通し 中計では、「コア事業の確立」「不採算事業の再建」「新規事業領域の確立」を掲げています。具体的にどの事業がコアで不採算なの…

昨日、APが変更報告書を提出し、16日、17日メガネスーパー保有株の一部を売却したことが明らかになりました。 本日はその影響について考えてみたいと思います。 バイアウトファンドとは？ 今回の売却の影響を探る上で、一度バイアウトファンドについての理解…

今回は読者の方にリクエスト頂きましたツカモトコーポレーション（8025）について分析を行いたいと思います。 ツカモトコーポレーション（以下ツカモト）は東証1部上場で、時価総額は51億円（2017/3/27現在） 東証1部における時価総額下位順では41番目にあた…

さて、前回の続きです。（前回行いました新報国製鉄の分析はこちらになります） con-invester.hatenablog.com 株価・PER 業績の拡大と共に株価は順調に上昇しており、5年前と比較して株価は約5倍になっています。（直近高値は約8倍） 株価は5倍になったとは…

今回は新報国製鉄（5542）について分析を行いたいと思います。新報国製鉄は東証JQS上場で、時価総額は42億円（2017/3/25時点） 企業概要 新報国製鉄は鋳鋼品中堅メーカーです。鋳鋼品とは、高炉などを使って鉄鉱石から製造したくず鉄を鋳造したものを指しま…

さて、前回の続きです。 （前回行いましたドリームインキュベータの分析はこちらになります） con-invester.hatenablog.com 株価推移 株価は上下動を繰り返していますが、これは投資先のEXITの思惑が主導となり、動いているものと想定されます。 ここまで市…

今回はドリームインキュベータ（4310）について分析を行いたいと思います。 ドリームインキュベータ（以下DI）は東証1部上場で、時価総額は224億円（2017/3/23時点） 企業概要 DIは2000年に当時ボストンコンサルティンググループの日本代表であった堀宏一氏…

さて、前回の続きです。 （前回行いましたダイイチの分析はこちらになります） con-invester.hatenablog.com 株価・倍率 株価は5年間通して上昇傾向にあり、5年前と比較し約2倍上昇しました。 その間、瞬間風速的な形での高値⇒下落⇒横ばいというパターンを2…

今回はダイイチ（7643）について分析を行いたいと思います。 ダイイチは東証JQS上場で、時価総額は68億円（2017/3/22時点） 企業概要 ダイイチは北海道の食品スーパーで、帯広、旭川、札幌に店舗展開しています。 2013年にイトーヨーカ堂と業務・資本提携を…

どちらが優れているかという「個別株とインデックスの比較」は、よく議論になる話です。 個別株とインデックスの目的 結論を先に申し上げると「目的による」ということになります。 個別株の目的 個別株の目的は「手間を惜しまず"高"リターンの追求」です。…

オルタナティブ投資として日本でも活発に活動してるPEファンドとバリュー投資家の類似性についてお話しいたいと思います。 PEファンドとは PE（バイアウト）ファンドとは、投資家から集めたお金を活用し、成熟企業/事業の買収を行い、バリューアップ後に売却…

ここまで9社の分析を行ってきましたが、成長が見込まれる企業とそうでない企業の特徴を整理しておきたいと思います。 成長企業・非成長企業の分類 まず成長が見込まれる企業とそうでない企業を分類したいと思います。 ※メガネスーパーはファンドのEXITという…

さて、前回の続きです。（前回行いましたコンドーテックの分析はこちらになります） con-invester.hatenablog.com 株価・倍率 業績の拡大に伴い株価も順調に上昇しています。 但し、競合と比較しPERが高いという水準ではなさそうです。（低いという訳でもあ…

今回はコンドーテック（7438）について分析を行いたいと思います。コンドーテックは東証1部上場で、時価総額は265億円（2017/3/21時点） 企業概要 コンドーテックは建設資材、鉄構資材、電設資材商社であり、建設資材、鉄構資材については製造部門も自社で有…

さて、前回の続きです。 （前回行いましたロックペイントの分析はこちらになります） con-invester.hatenablog.com 自動車補修用塗料市場の概要 ロックペイントは自動車補修用塗料を主戦場としており、新車用とは全く異なる力学が働いています。 補修用の売…

これまで理論的に中小型株の魅力についてお話ししてきましたが、今回は数字の面で中小型株のパフォーマンスについて書きたいと思います。 中小型株のパフォーマンス 下記は規模別の国内株価指数ヒストリカルグラフです。 大型株：時価総額と流動性が高い、上…

今回はロックペイント（4621）について分析を行いたいと思います。 ロックペイントは東証2部上場で、時価総額は157億円（2017/3/20時点） 企業概要 ロックペイントは塗料メーカーであり、現在も創業家が約6割の株式を保有しています。 塗料メーカーは通常、…

当ブログは「より洗練した銘柄選定を行う上で、様々はバックグラウンドを持つ方々と意見交換を行う」ことを目的としています。 当ブログをより有意義な"場"とするため、読者の方々に対して下記2点について依頼があります。 コメント 僕自身、自分の分析や調…

個人投資家がプロの機関投資家に如何にして勝つか。それは機関投資家の"死角"である中小型株にフォーカスすることです。 なぜ中小型株は機関投資家の死角なのか？ 中小型株が機関投資家の"死角"（=投資対象でない）である理由は「投資資金を十分に吸収できな…

さて、前回の続きです。 （前回行いましたタケダ機械の分析はこちらになります。） con-invester.hatenablog.com 市場環境 製品の用途（対象市場）割合は公開されていませんが、IR上のコメントを拾っていくと建設需要が主であると想定されます。 国内は東京…

今回は題名について触れながら、中小型株投資の意義及び魅力についてお話ししたいと思います。 Small Size Premiumとは M&Aに馴染みのない方は聞いたことがないかもしれませんが、通常、M&Aを行う場合買収対象会社の規模に応じてリスクを考慮する必要があり…

今回はタケダ機械（6150）について分析を行いたいと思います。 タケダ機械は東証JQS上場で、時価総額は27億円（2017/3/17時点） 企業概要 タケダ機械は形鋼加工機、丸鋸盤、プレセット金型などの金属加工機メーカーです。 所謂、工作機械メーカーですね。 事…

さて、前回の続きです。 （前回行いましたTCWの分析はこちらになります。） con-invester.hatenablog.com 株価 業績低迷期を抜けると、株価は順調に上昇していき、2015年7月に1,340円を付け、2年弱で株価は約10倍に上昇しました。 そこから株価は急落し、現…

このブログのメインは企業分析ですが、サブコンテンツとして投資の考え方や分析方法等についても触れていこうと思います。 今回は僕が中小株メインのバリュー投資家になった経緯について書きたいと思います。 大型株の複雑性 繰り返しになりますが、僕は新卒…

今回は高橋カーテンウォール工業（1994）について分析を行いたいと思います。 高橋カーテンウォール工業（以下、TCW）は東証JQS上場で、時価総額は63億円（2017/3/16時点） 企業概要 TCWは高層建築などで利用されるプレキャストコンクリート（PC）カーテンウ…

さて、前回の続きです。（前回行いましたメガネスーパーの分析はこちらになります。） con-invester.hatenablog.com 戦略志向 メガネスーパーは「眼の健康寿命」を延ばすために必要なあらゆる解決策（＝商品・サービス やアドバイス）を提供することが使命と…

今回はメガネスーパー（3318）について分析を行いたいと思います。メガネスーパーは東証JQS上場で、時価総額は70億円（2017/3/15時点） 企業概要 メガネスーパーはメガネ小売チェーンを全国に展開する企業です。事業バリューチェーンとしては、レンズメーカ…

さて、前回の続きです。 （前回行いました澤田HDの分析はこちらになります。） con-invester.hatenablog.com モンゴルの経済動向 モンゴル経済は直近こそ成長が減速していますが、来年以降で再び成長軌道に乗り、長期的に経済が拡大していくことが予測されて…