今回は澤田HD(8699)について分析を行いたいと思います。
澤田HDは東証JQS上場で、時価総額は420億円(2017/3/14時点)
企業概要
澤田HDは旅行代理店HISの澤田秀雄CEOが率いる金融コングロマリットです。
(銀行業や証券業、債権回収、FX、保険を手掛ける)
証券業として設立後、モンゴル最大手リテール銀行であるハーン銀行の連結子会社化を皮切りに、FX、保険、債券回収、VC等を次々に傘下に収めています。
さすが、ハウステンボスでロボットが接客する「変なホテル」等を生み出した澤田氏。モンゴルやロシア等、東南アジアの銀行を買収(又は出資)するメガバンクとは一線を画しています。
事業構成
事業構成(FY16)は、銀行業(76.3%)、不動産(12.4%)、証券業(7.2%)、債権回収(3.2%)、その他(0.9%)
最大の構成比である銀行業=ハーン銀行になります。
(2012年に出資したソリッド銀行は持分法適用子会社のため)
業績・株価
収益の柱であるハーン銀行の業績は、モンゴルの経済成長に伴い、好調を維持しています。
ROSが減少傾向に見えますが、FY12,13の値が異常値(良過ぎた)であったと想定されます。
直近はモンゴル経済が減速しているものの、FY17も堅調な業績が予測されています。
株価は、2012年9月に307円を付けた後、2013年12月に1,395円と高値を付けます。
(約1年で株価が5倍!!!)
現在は900円~1,100円のレンジで上下動を繰り返しており、業績を反映した株価の動きは見られません。
また、EPSも凄まじい勢いで拡大しているので、割安で放置されている可能性が高いと言えます。
ここまで現状分析を行いましたが、明日は収益の柱であるハーン銀行の事業環境として、モンゴルの経済動向や金融業界の動向を踏まえ、目標株価について分析を行いたいと思います。